（本报告是《虎变——2022年宏观经济展望（2021.11.13）》的更新版，主要分析框架、逻辑、主要结论均沿袭原报告，而具体数据预测根据近一个月以来最新的数据和政策情况进行了系统性更新，与原报告略有差异。）
2022年注定不凡，海外经济在经历滞胀之后，货币财政将进入艰难的"拨乱反正"阶段，我国经济则在"双循环"新发展格局、双碳目标、共同富裕的长期战略规划导向下，有望启动一轮需求结构的全面优化，潜在政策空间充裕的货币财政政策组合得当，我国有望在2022年维持高质量稳定增长，走出一条与他国不同的"大国虎变"之路。
一、滞胀分野∶海外加速紧缩，国内供强需弱。疫情在海外的危机化正在深度重构全球产业链格局，美国等发达经济体"滞胀"弱复苏格局进一步凸显，制造业产业链的深层次弱点暴露出来，V型强劲复苏的期待日渐落空，发达国家货币财政政策无奈开始着手准备共振式收缩，过热的需求将受到抑制，重归供需低水平均衡。而海外的滞胀恰恰映照出我国供给之强韧，扩大的外需缺口拉动的出口高增长，令我国连续两年成为全球主要经济体中工业/生产恢复最强的国家，2022年我国需求侧政策大有可为。
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