复盘2021年消费行业：
• ①GDP增速换挡，消费需求承压，复苏之路屡被疫情打断：当前我国经济复苏动能仍然较弱，受制于地产投资的下滑以 及上游成本高涨对制造业景气预期的压制，经济增长三驾马车中投资端整体承压；同时，2021年受到新冠肺炎疫情反复 影响，居民消费整体不及预期，消费场景受限和外出频率降低拖累整体社零表现，消费复苏之路屡被疫情打断；
• ②经济复苏与结构分化，发展不平衡问题仍然存在：面对疫情冲击，全球各国央行开启“开闸放水”策略，流动性宽松 使得居民财产性收入占比提升，而劳务报酬所得受到冲击，由此导致短期内居民收入水平及财富结构分化；
• ③“需求收缩、供给冲击、预期转弱”，拉动内需、提振消费仍是未来政策主基调：疫情反复叠加经济下行压力导致部 分行业增速放缓，就业形势依然严峻（尤其是16-24岁年轻人，失业率处于较高水平），中央在年末刚刚闭幕的中央经 济工作会议中增加“需求收缩、供给冲击、预期转弱”新判断，强调实施好扩大内需战略，增强发展内生动力。
关注微信
