海外宏观
美联储1月FOMC会议标志其货币政策正常化进程正式加速启动。基准情形下，美联储将在3月结束量化宽松并开始加息，全年加息3次共75bp。缩表大概率将在今年三季度启动，且速度快于上一轮。
高通胀驱动美联储加速转向。美联储对美国经济前景保持乐观，认为就业已取得显著进展，而高通胀主要源于疫情导致的供需错配，并已演化为“普涨”。美联储近期连续的鹰派表态包含浓烈的预期管理色彩，希望通过引导市场预期，有效压制通货膨胀预期，达到“四两拨千斤”的效果。
美联储货币政策加速收紧，或压缩我国央行货币政策操作的空间和时间窗口。经济增长“三重压力”之下，央行可能会把握一季度美联储尚未行动的窗口期，独立地采取进一步降准降息的宽松操作。
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