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中诚信国际:化工行业:中国化工行业展望,2022年3月

  • 2022年03月18日
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  2021年以来,新冠肺炎疫情虽有所反复,但全球经济逐步回暖,化工行业需求回升,主要产品价格上涨,带动行业整体盈利水平提升,但由于部分企业短期债务占比较高,仍存在一定短期偿债压力。2022年,关注海外地缘政治、经济摩擦、疫情反复、政策限制等不确定性因素对行业整体信用水平的影响。

  中国化工行业的展望为稳定,中诚信国际认为,未来12~18个月该行业总体信用质量不会发生重大变化。

  摘要

  2021年随着新冠疫情得到有效控制,国内化工行业市场需求大幅回升,但下半年以来需求增速呈逐步减缓趋势;出口则在国内产能扩张及海外订单增加的双重影响下实现强势反弹。2021年以来化工行业产能有所扩张,生产负荷回升,多数产品产量同比增长;

  “双碳”政策、能耗双控以及限电限产等政策是影响行业生产的重要因素;2022年,预计短期内国内化工传统终端行业需求将有不同程度承压,出口需求在海外疫情及地缘政治、经济摩擦影响下仍存一定不确定性;

  2021年受益于原油价格大幅上涨及需求增加,化工行业各主要产品价格均有不同程度的增长,且近原油端的产品价格增幅较大,近消费端的化工品价格变化则更多的取决于自身供需情况;2022年以来原油价格波动较大,使得未来相关化工品价格走势存在较大不确定性;

  受益于新冠疫苗的加速接种,全球疫情得到相对控制,化工行业主要产品价格回升,2021年以来样本企业盈利、获现能力均有不同幅度提升,且部分指标已恢复或超越新冠疫情前水平。但行业内信用水平仍有所分化,且部分企业存在短期偿债压力,整体债务水平仍有待改善。

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