2022 年政府工作报告强调，今年工作要“稳字当头、稳中求进”，并明确“面对新的下行压力，要 把稳增长放在更加突出的位置”，“发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，为实体经济提供更有 力支持”。在这个政策基调下，我们认为，2022 年非金融部门宏观杠杆率总体有望稳中略升，但升幅 有限。其中，非金融企业部门杠杆率或将止住下行势头，政府部门杠杆率将延续增长，居民部门杠杆 率或略有回落。值得注意的是，2022 年仍需关注重点领域风险加速释放对区域风险以及相关行业风险 带来的连带影响。
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