01中国镁合金行业上游原镁生产商集中度较低，龙头企业产量大幅领先
中国原镁生产企业较多，但总体产能偏低，云海金属为代表的头部生产商具备较强的竞争力。2021年，中国原镁年产量约为90.34万吨，镁合金年产量约31.80万吨。其中云海金属是中国第一大原镁生产商，年产能达10万吨。镁行业的开采、生产具有规模效应，中小型企业落后产能将逐渐退出市场，行业集中度将进一步提高。
02丰富储量镁资源为镁合金行业发展提供动力
镁资源相比于铝、铁、铜等金属矿物具有独特的储量优势，因其独特的物质属性，可被开采于蒸发型矿物液体资源中。据云海金属招股说明书介绍动每千克海水中约含38克氯化镁、17克硫酸镁，海水中含镁约为2,100亿吨，因此美资源将有充分的开采空间。未来随着其他金属资源的逐渐透乏，镁资源庞大的储量优势将为镁合金替代传统金属材料提供充足动力。
03镁合金行业上中下游协同效应将逐渐增强，产业链向一体化发展
镁合金行业市场规模较小，产业链整合有助于提高企业盈利能力：2021年，中国原铝产量为3.892万吨，原镁产量为90.34万吨，两者相差约43.1倍。受限于产量规模，原镁生产商将严重依赖于产业链中下游市场的发展。上游企业通过向中下游镁合金生产、加工环节拓展可提高产品附加值，改善了公司的盈利能力。同时，中下游整合可以加快推进新型镁合金技术的落地与应用带动下游市场快速发展。
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