核心观点
纵览全局：伦镍价格飞涨，创历史新高，青山集团遭国际资本逼空，浮亏数额巨大，中国新能源上市公司股价异常下行
【青山集团】20万吨期镍头寸遭国际资本多头逼空，其浮亏超80亿美元。3月7日【300750宁德时代】股价下跌7.5%,3月8、9日【60399华友钴业】连续两日跌停。
博弈抉择：青山集团在LME多次开出伦镍期货空头
【青山集团】通过对自身产能及未来整体市场镍供应的预判，认为镍价格将下跌，为减少总利润波动，选择卖空伦镍套期保值。
“灰犀牛”来临：国际事件引发市场惊天突变
国际局势日趋复杂，俄罗斯陷入国际事件的争议中，俄镍受制裁无法在LME交易，供需变动镍价加速上涨，国际资本期货多头进一步导致其价格疯涨。
深度归因：攻守vs投机，剑指何方
【青山集团】危机发生的根源在于其主要产品与套期保值的标的不一致，而作为买入现货且持有期货多头的国际资本投机意图明显，若青山集团在援助下得以现货交付，国际资本无疑是自讨苦吃。
后事几何：中国多家涉镍上市公司对“疯镍”事件及时回应
【603799华友钴业】表示生产经营情况正常，套期保值业务存在亏损风险，但尚未出现被强制平仓的情况；【603993洛阳钼业】表示其投资的华越湿法冶炼镍项目达产后，镍金属产能达到6万吨/年；【601618中国中冶】和【688005容百科技】表示暂无任何镍期货交易；【002340格林美】表示镍资源供应保障充足，价格上涨有利于其业绩提升；【000060中金岭南】表示其多米尼加坎背山勘探项目（镍项目）尚未开采；【302208青岛中程】表示其主营业务收入不涉及镍矿销售，所持镍矿未对业绩产生影响;【000603盛达资源】表示子公司产品将升级为高冰镍，预计2022年起为上市公司贡献业绩；【002009天奇股份】表示其回收镍业务已开展多年，镍价走高为公司销货带来额外收益，同时带动采购成本上升。
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