市场和板块仍较低迷。近五个交易日沪深 300-0.55%，创业板-4.71%，SW 传媒板块 -1.44%，其中青海春天、三人行领涨，重点覆盖标的视源股份+5.88%，吉比特+3.05% 表现突出。港股市场恒指-0.57%，恒生科技-2.97%，泡泡玛特+9.16%涨幅居前，港股通 权重股美团+0.58%，腾讯控股-1.23%。 核心观点：港股互联网四季报符合预期的疲软，A 股传媒财报季来临。总结四季报和展望 一季报，由于线上渗透率提升放缓，互联网多数子行业与消费的相关性变强，受行业监管 政策的影响较大。广告、外卖、电商等业务 21H2 受消费疲软影响较大，3 月 4 月疫情反 复预计仍将影响 22H1 景气度，但 22H2 有望改善；游戏是弱周期性行业但 21Q4 以来， 业绩受未成年人防沉迷政策影响。但仍有部分公司预计一季报相对亮眼：三七互娱、视源 股份、国联股份。
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