当前各省“红橙黄绿”怎么看？
显性债务口径下整体“黄绿”，东部及中部地区债务压力较轻
显性债务口径下，全国各省债务风险状况良好，债务率分档均位于“黄绿”档位，近半数省份处于绿档
广义债务口径下“红橙”居多，中部及西南地区债务负担相对较重
从广义口径来看，全国债务风险水平较显性债务口径整体抬升，但整体提升幅度有限，位于红色分档省份占比低于三分之一近年来各省“红橙黄绿”怎么变？
土地市场降温叠加转移支付减少，综合财力下降仍是推升债务率的重要因素
受房地产严监管下土地市场逐渐降温，各地政府性基金预算收入恢复进度较慢，同时基于我国疫情得到有效控制的现状，各省上级补助收入较2020年明显下降，多数省份综合财力与2020年相比不升反降
稳增长压力下地方债持续扩容，显性债务口径下债务压力有所上升
稳增长压力下，地方政府继续维持“大开前门”政策、专项债大幅扩容，显性债务口径下的地方政府债务持续攀升，各省均呈现快速增长态势各地持续推进地方债置换等化债方式，但资源差异、进度不一等仍加剧区域分化
各地通过地方债置换、地方上市国企、银行、土地等多种资源盘活资产、化解债务，但受制于区域金融资源等差异，各地化债进度不一，各省广义债务风险仍有所分化
后续关注
稳增长压力与借新还旧需求下，关注地方债进一步扩容带来的未来偿还压力
在各地经济财力尚未完全恢复的情况下，地方债持续扩容或进一步抬升财政债务付息压力，部分财政承压地区面临的债务压力或更加明显，需持续关注化债压力后移、付息成本增加和利率的不确定性
隐性债务严格推进“控增化存”，关注红橙区域债务滚动压力及平台转型风险
隐性债务“控增化存”持续，部分债务率本身较高区域的地方债务滚动压力将增加；在国企改革三年行动收官之际，城投重组整合或进一步加速，需关注城投转型过程中的风险
疫情反复、去房地产依赖的中长期结构调整等多重影响下，关注区域债务风险的进一步分化
财政紧平衡背景下，地方政府偿债资金来源不确定性仍存，且区域间风险分化趋势或有所加剧，需持续关注区域间债务风险的进一步分化
关注微信
