2023 年以来，中国 CPI 指数持续走弱，市场各方关于中国面临“债务—内需通缩”风险的关心持续上升。通缩指一篮子商品和服务价格指数在一定时间内低速增长的经济现象。与此同时，当产出水平向着远离潜在水平下降时，价格与产出构成了“衰退”图景；当产出水平长时间不增长，以至于潜在增长水平也发生系统性下降（宏观经济磁滞效应），这时价格与产出构成了“流动性陷阱”图景。从历史视角来看，日本在二十世纪七十年代后的发展经历和诸多问题，与中国当前的经济发展阶段具有一定的相似性。特别是，进入二十世纪八十、九十年代之后，在与美国的竞争中，日本经历了国内经济发展转型，应对房地产泡沫、人口老龄化、长期通缩等一系列挑战。为全面认识目前中国内需不足、CPI 持续走弱问题，可与具有相似发展阶段的日本经济发展现象进行对比。因此，本文首先简要回顾了中国与日本相似的的经济增长与经济波动阶段，并对学者对日本经济现象的反思与总结进行了综述。之后，从以下四个维度对比分析了中日经济进程：经济长期增长速度、货币层面下的价格稳定、经济发展结构模式、金融市场化改革，涉及量价关系、经济结构与金融抑制。
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