新世纪评级：2023年电气设备制造行业信用回顾与2024年展望报告

2024年01月31日
50 金币

电气设备行业的下游需求主要来自电源及输配电网络的新建和更新维护，以及工商企业的电力系统投入，与宏观经济结构及其运行状况、电源投资规模、电网投资规模、社会用电需求等关系较为密切。在国家推进供给侧结构性改革以及碳减排等背景下，电源投资持续向清洁能源倾斜但近两年煤电投资较明显回升；近年我国电网投资重点则集中在新一轮农村电网改造升级、配电网建设改造、特高压建设和智能电网建设等领域。2022 年及 2023 年前三季度电源基本建设投资完成额和电网基本建设投资完成额均实现增长，带动电气设备行业营业收入及营业利润同比增长。但电气设备行业涉及细分领域众多且细分领域产品种类丰富，各细分领域景气程度不一。电气设备行业原材料成本占比高、价格波动幅度大；且行业处于产业链中端，对上下游议价能力弱，营运资金沉淀严重，近年来主要原材料价格波动加剧，加大了企业短期资金压力和成本控制压力。