新世纪评级：2023年高速公路基础设施公募REITs市场概况与展望报告

2024年05月23日
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2023 年我国经济环境持续修复，营运性公路客运和货运量实现反弹，总体而言，高速公路客车流量恢复迅速并创新高，但货车流量的复苏相对缓慢。受此影响，货车车流量占比较高的高速公路，其收入的回升速度可能稍显缓慢。从高速 REITs 的路费收入增速来看，由于上年基数较低，大部分 REITs 项目同比均实现较大幅度的增长，不过中金安徽交控 REIT 和华夏中国交建 REIT 受路网分流及车流量构成中货车占比较高等因素影响，恢复相对缓慢。从单公里收入来看，上市高速 REITs 的收费能力超过全国平均水平，单公里收入最高的为平安广州广河 REIT，远超其他项目。从估值变化来看，受收入预测下调和剩余期限减少影响，大部分 REITs 产品 2023 年末的估值较上年末有不同幅度的下降。