报告显示，过去几年，全球电信行业的经营状况实属不易。无线市场已然饱和，固定电话服务也饱受用户减少的压力。在许多地区，这两种服务都日趋平价化。一方面，现有的电信运营商积极争抢市场份额，另一方面，相邻行业的新竞争对手不断涌现、市场竞争日益残酷、监管规定的变化愈发难以捉摸，消费者对涨价的抗拒心理也越来越强。
未来几年，电信公司将面临至关重要的投资决策。显然，对于绝大多数电信服务提供商或其投资者而言，想要面面俱到地吸引所有客户是不现实的，运营商应评估自身情况，作出必要的战略抉择，以激发投资者兴趣。
如何通过多元化与基础设施建立明晰统一的战略？
2016年至2018年，全球领先电信公司的股东总回报率有所放缓。从2016年到2018年，全球40家具有代表性的电信公司三年间的股东总回报（TSR），亦即股价收益加股息）仅为10%，且所有回报皆来自于股息。同一时期股价实际上下跌了3%。
电信公司高管非常清楚其对投资者的吸引力正在下降。许多人正在寻找更好的战略途径，希望通过提高股东价值来扭转这一趋势。眼下可供高管考虑的选择基本上有两种：
第一条途径是多元化经营，即通过涉足新业务来提高收入和利润。美国电话电报公司（AT&T）收购时代华纳（Time Warner）以及橘子电信（Orange）进军金融服务业就是很好的例子；
第二条途径便是大力建设基础设施：一方面通过重新确定管理重点，以投资者需求为导向提高公司透明度来提升投资回报，另一方面着手扩大公司资产规模或对公司资产进行重组。这一途径可以使公司占据有利地位，从而获得面向网络的全新收入来源。
丹麦主要电信运营商TDC最近拆分为两个品牌：面向市场的Nuuday和负责网络运营的TDC NetCo；澳大利亚电信（Telstra）则成立独立业务部门InfraCo来负责固定基础设施资产的管理和运营。以上两个例子能很好地说明问题。从股东和投资者的角度来看，无论哪一种选择都合乎逻辑。追求增长的人可能会被那些寻求多元化经营的公司所吸引，而那些渴望获得稳定股息收益的人则会把目光投向基础设施领域的佼佼者。
许多电信公司都希望自己可以不必作出选择，但要同时兼顾两条途径并吸引投资者正变得越来越困难。因为无论哪一条途径，都需要具备相应的能力、明确的“胜算”以及足够的投资才能全情投入。目前，很少有电信公司选择单一的发展途径（或经过精心设计的综合途径）来清晰地表明其有能力颠覆新领域，或者从基础设施中提供可预期的资本回报。
那么，电信运营商可以在何种基础上制定出更具说服力的战略？对于那些寻求多元化经营或专注于基础设施的公司，什么才是最重要、且能够最大限度提高成功几率的标准？要回答这些问题，最好的办法就是思考这两种策略分别在什么样的条件下最有可能取得成功，从而取悦投资者。
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