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德勤:汽车行业投资并购的估值逻辑和估值方法

  • 2022年01月27日
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328家公司的收入乘数结果显示,越依赖固定资产 和专利的公司,收入乘数越低,越依赖无形和互 联资产的公司,收入乘数越高。比较公司财务表 现和收入乘数发现,过去十余年中,拥有最高 “收入乘数”的公司在收入增长率、利润率和资 产回报率方面大都胜过“收入乘数”数值低的公 司。 

针对中国企业的研究不难看出,“网络组建者” 拥有最高的收入乘数。他们可能来自不同行业, 但其共同特点是:具有“连接性”资产,不局限 于“销售产品”,更关注“经营客户网络”。移 动互联网技术使得“低扩散成本”成为可能,因 此这类企业在享受着扩散网络带来高收入的同 时,利润依然可以维持在较高水平上。

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