北大国民经济研究中心:点评报告:稳增长政策渐发力,经济数据好于预期

  • 2022年03月17日
  • 50 金币

  2022年2月,受国外通胀、发达国家货币政策收紧以及地缘政治冲突局势紧张等因素影响,同时叠加国内疫情反复抑制消费、投资动力仍显不足,经济增长面临的风险加大。然而,在“稳增长”作为今年经济发展首要任务的背景下,随着国内货币政策和保供稳价政策持续发力,经济下行势头得到了一定程度的缓和,节后复工复产节奏加快,工业增加值、消费、投资、进出口等指标均超过市场预期。尽管如此,相较于前期增速,当前整体经济增长动能仍显偏弱,货币信贷需求指标增速低位运行。

  从需求端看,新冠疫情略有缓解推动餐饮消费回暖、促进汽车消费政策初见成效以及非食品价格普涨的共同作用下,1-2月社会消费品零售总额同比增长6.7%,较上年12月上升5.0个百分点,较2019年1-2月增长12.7%,三年平均增速为4.1%。;尽管房地产开发投资持续走弱一定程度上压低了投资增速,但制造业投资继续保持在较高水平以及基建投资大幅改善,最终推动固定资产投资增速远超预期,实现1-2月固定资产投资累计同比增长12.2%,增速较上年1-12月上升7.3个百分点,较2019年1-2月增长13.2%,三年平均增速为4.2%;1-2月,按美元计价,中国进出口总值9734.5亿美元,同比增长15.9%。其中,出口5447.0亿美元,同比增长16.3%;进口4287.5亿美元,同比增长15.5%;贸易顺差1159.5亿美元,同比增长19.5%。出口方面,海外需求仍相对较强,出口增速维持韧性,但高基数效应、出口替代效应趋弱及地缘政治风险仍对出口增速形成压制。进口方面,能源价格上涨和RCEP协议双重因素支撑进口增速保持高位,但受高基数效应和国内需求减弱影响,进口增速有所回落。

  从供给端看,受国内稳增长政策继续发力,财政税费政策、金融信贷政策等五大方面提出的18项具体措施促了工业经济平稳增长,助于经济运行稳定恢复,工业产出持续增长,1-2月规模以上工业增加值扣除价格因素后同比实际增长7.5%,比2021年12月份加快3.2个百分点,比2021年两年平均增速加快1.4个百分点。相较于去年,节后复工复产节奏加快,部分企业就地过年,春节停工停产时间缩短,有助于产出提升。

  价格方面,受春节因素和供应端频繁扰动导致的国际能源价格波动等影响,2月CPI同比增长0.9%,较上月相同,环比上涨0.6%,较上月上升0.2个百分点;受国际原油、有色金属价格大幅上涨影响,国内石油、有色金属相关行业价格上行,工业品价格有所反弹,2月PPI同比增长8.8%,较上月回落0.3个百分点,环比上涨0.5%,较上月上升0.7个百分点。

  货币金融方面,居民信贷需求偏弱,2月新增人民币贷款增加1.23万亿元,同比少增1258亿元;中长期贷款大幅少增,社会融资规模增量为1.19万亿元,比上年同期少5343亿元;财政支出力度减弱,广义货币(M2)余额244.15万亿元,同比增长9.2%,增速分别比上月末和上年同期低0.6个和0.9个百分点。新增人民币贷款方面,居民信贷需求偏弱,信贷同比回落;社融方面,信贷同比少增,压低了社融增量;M2同比增速方面,财政支出力度减弱,压低了M2同比增速。

  • 关注微信

猜你喜欢