信通电子深市主板IPO上市招股说明书:成本转嫁能力弱引发毛利率下

  • 2022年04月09日
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信通电子是一家以电力、通信等特定行业运行维护为核心服务目标的工业物联网智能终端及系统解决方案提供商,主要产品为输电线路智能巡检系统、移动物联网智能终端产品,以及其他主营业务。据招股说明书披露,公司报告期内(2018年~2021年上半年)的营收实现较快增长,近三个完整财务年的营收复合增速达27.96%,然而若仔细分析可发现,公司营收结构其实是并不稳定的。

首先是信通电子的产品收入结构在过去几年发生了较大变化。2016年公司尚在股转系统挂牌时,公司移动物联网智能终端类产品营收占比达62.72%,占据了营收贡献的半壁江山,而输电线路智能巡检系统业务此时还尚未作为单独的主营业务列出,占比仍在25%以下。

到了2020年末,输电线路智能巡检系统业务贡献的营收占比有显著提升,达到了51.26%,成为信通电子最主要的业务,而原先营收贡献度最大的移动物联网智能终端类产品的占比大幅下降至32.17%。与此同时,身份证识别器营收占比也从2018年的12.46%下降至1.86%。

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