总体上来看，2021H1医药行业一波三折，震荡回落后强力反弹,在全行业中排名第七。疫情反复下的预期变化成为医药行情的主导因素。从新兴4+X细分领域走势来看，健康消费（医美+眼科+品牌中药）及科技创新（创新疫苗+CXO）表现强势，不同于20年拔估值式的上涨，本轮上涨具备一定业绩支撑；从传统细分领域来看，子行业分化严重，医疗服务（淘汰赛剩者为王）&化学原料药（CDMO高景气+原料药顺周期） & 中药（政策支持+业务边际改善）表现突出，化学制剂与医药商业明显跑输行业；最后，落实到个股上来看，总结2020年医药涨幅TOP30标的，医美成为最大亮点，眼科、疫情相关、CXO、器械、中药多点开花，中小市值个股表现亮眼（2015年以来比较独特的一年）。
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