2020H1回顾：截至2021年6月11日，医药板块指数上涨7.58%，同期沪深300指数上涨0.26%，医药板块跑赢沪深300 7.32pp。估值处于历史中位，相比年初溢价率有所提升。全基金持仓比例变化不大。2021年1-4月份，医药制造业收入8774亿元，同比增长28.50%；利润总额1611亿元，同比增长80.20%。医药制造业恢复势头强劲。
行业观点：政策推进维持行业分化，紧抓未满足临床需求与美好生活需求。 2021年医改继续推进，控费仍为医药行业政策的主旋律。目前药品带量采购已进入第五轮，成为常态化工作，集采品种量增价跌趋势明显。高值耗材带量采购在2020年下半年冠脉支架中率先开始，即将在更多品种中展开。控费的前提下，在医药行业中寻找结构性机会至关重要。我们认为应紧抓社会发
展所带来的两大核心需求：（1）尚未满足的临床需求与（2）持续升级的美好生活需求。
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