理脉：2020年IPO审核反馈情况数据分析报告

2020年中国A股IPO审核反馈情况数据分析报告www.legalminer.comDATA CHANGES THE WORLD目录一、 2020 年 IPO 审核情况概览.........................................................................................................................2 (一) 2020 年 IPO 审核数量 ...............................................................................................................................................2 (二) 2020 年 IPO 审核企业时间分布.............................................................................................................................3 (三) 2020 年 IPO 审核企业板块分布.............................................................................................................................4 (四) 2020 年 IPO 审核企业行业分布.............................................................................................................................5 (五) 2020 年 IPO 审核企业地域分布情况
.................................................................................................................6二、 2020 年 A 股 IPO 被否企业分析................................................................................................................8 (一) 整体过会情况...............................................................................................................................................................8 (二) IPO 审核不通过企业被否原因...............................................................................................................................812020 年中国 A 股 IPO 审核反馈情况数据分析报告一、 2020 年 IPO 审核情况概览 (一) 2020 年 IPO 审核数量2020年全年，证监会发审委共审核IPO上会企业210家（不含科创板）1，其中95.28%（202家）的公司通过 审核，2.36%（5家）的公司审核不通过，1.42%（3家）企业暂缓上会，1家企业取消审核。 与去年同期相比，2020年上会公司的总数增加了49家，公司过审的比例从2018年的55.5%至2019年的85.71% 一路上升至95.28%。1 本次统计不含科创板上市企业。统计范围：2020 年 1 月 1 日至 2020 年 12 月 31 日证监会发审委上会审核企业。2近三年的审核情况对⽐(二) 2020 年 IPO 审核企业时间分布 从2020年每月审核的IPO申请数量来看，2020年1月和8月是全年审核企业首发申请最多的月份，数量远远 高于去年同期。事实上，1月审核企业数量多已经不是一件新鲜事了，2018年，全年IPO审核申请数量多 达200件，仅2018年1月，证监会发审委就审核了50家企业的首发申请，占全年工作量的四分之一，也是近 三年来单月审核IPO申请最多的月份。2020 年度 IPO ⽉审核数量3(三) 2020 年 IPO 审核企业板块分布 从板块分布来看，2020年申请上市的企业多集中于主板上市，达128家，这一数字超过了去年同期申请主 板上市企业数量的两倍。2020 年 IPO 审核企业拟上市板块分布4(四) 2020 年 IPO 审核企业行业分布 从2020年发审委审核的首发申请企业类型来看，计算机、通信和其他电子设备制造业企业数量最多，有22 家，和去年同期一致。化学原料和化学制品制造业上会数量排名第二，为14家，也与去年同期一致。位列 第三的是电气机械和器材制造业企业，共13家。汽车制造业企业和软件和信息服务业企业数量并列第四， 均为12家。2020 年 IPO 审核企业⾏业分布 top105(五) 2020 年 IPO 审核企业地域分布情况
2020年，一共有22个省市自治区的企业IPO申请上会。与往年相比，2020年IPO审核最突出的特征是浙江 省的企业数量明显增加了。尽管历年来浙江省申请IPO的企业一直位居全国前五甚至前三名，但2020年， 浙江省企业申请A股首发的情况有了非常明显的突破。2020年，浙江省申请IPO审核的企业数量达53家， 占据全国第一，且远远超过第二名江苏省的29家。过去常年位列第一的广东省以25家IPO审核企业占第三 名，上海和北京并列第四。整体来说，近五年来，申请IPO企业最多的地区一直集中在广东、浙江、江苏、 上海和北京，且优势较为明显。从募集金额来看，北京市IPO企业的募集金额规模总和最大，达486.31亿元，其中三峡新能源为2020年度 IPO审核过会企业中募资规模最大项目。同时，募资金额规模超百亿元的中国国际金融股份有限公司也属 北京市企业。此外，IPO过会企业数量最多的浙江省在募资规模方面排列全国第二，江苏省、广东省、上 海市分列第三至五名。排名1 2 3 4 4 6 7 7 9 9 11 11 13 14 142020 年 IPO 审核企业地区分布情况2省份数量募资⾦额总和（亿元）浙江省53江苏省29⼲东省25上海市16北京市16⼭东省13安徽省7福建省7江⻄省6河北省6河南省5重庆市5四川省4湖北省3陕⻄省3381.99 214.28 148.22 124.80 486.31 85.99 38.42 44.59 82.44 16.09 27.09 45.14 23.32 24.00 48.432 由于部分企业还未上市，募集金额不包含在统计数字之内。6排名16 16 16 16 16 16 22省份 云南省 吉林省 天津市 ⼭⻄省 新疆维吾尔⾃治区 湖南省 海南省数量 2 2 2 2 2 2 1募资⾦额总和（亿元） 28.27 12.62 29.81 7.26 23.52 11.61 47二、 2020 年 A 股 IPO 被否企业分析(一) 整体过会情况尽管受疫情影响，但包括中国和美国在内的重要资本市场，2020年都呈现出新上市项目多、募集资金规模 大的特点。2020年是中国企业A股IPO上市的大年，企业过会率创近三年来最高，远超2018年和2019年。 整体过审比例由2018年的55%飙升至2020年的95%。在全部审核的220家企业中，仅有五家企业审核不通过，其中四家为申报中小板上市企业，一家为申报主 板上市的企业。(二) IPO 审核不通过企业被否原因1. 北京嘉曼服饰股份有限公司被否原因：内控制度不健全，营业收入持续增长的原因及合理性问题，授权经营及零售代理模式下的核心 竞争力及可持续经营能力，存货跌价问题Ø 授权经营及零售代理模式下的核心竞争力及可持续经营能力证监会审核结果公告原文：“发行人主要产品为童装，包括自有品牌、授权经营品牌和国际代理零售品牌。请发行人代表：（1）说明 授权经营品牌的营业收入占比逐年增长、自有品牌收入占比逐年下降的原因，是否符合行业惯例；（2）结 合与国际零售代理业务相关的二十一个国际品牌商未签署长期合作协议、哈吉斯童装品牌授权许可将于 2020年12月31日到期的情况，说明发行人与相关品牌方合作的稳定性与可持续性；（3）结合前述情况，说 明发行人的核心竞争力及可持续经营能力。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。” Ø 内控制度不健全证监会审核结果公告原文：“报告期内，发行人存在刷单与自买货行为、固定资产相关内控不健全、使用个人账户支付款项或费用、 未能充分抵消内部交易未实现利润、存货及其减值计提等问题。请发行人代表说明：（1）前述问题的基本 情况，釆取的整改措施及效果，相关责任追究情况，整改是否到位；（2）实际控制人曹胜奎与自然人初 锋、马长海之间资金往来的原因及合理性，是否存在利益输送或其他利益安排；相关固定资产的核算是否 真实、准确；（3）申报后至2019年6月仍存在使用个人账户支付款项或代垫费用情形的原因，相关内控制 度是否健全有效；（4）涉及事项的相关历史会计处理、资产负债确认，及整改会计差错期后调整，是否符8合企业会计准则的规定；上述事项所产生错报对报告期财务状况的影响；（5）发行人报告期内部控制是否 存在缺陷、会计基础工作是否薄弱。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。”2. 山东兆物网络技术股份有限公司被否原因：核心业务的市场竞争力和可持续经营能力，试用商品模式的合理性及会计处理问题，财务真实 性Ø 试用商品模式的合理性及会计处理问题证监会审核结果公告原文：“报告期各期末，发行人试用商品余额较大，请发行人代表说明：（1）试用商品模式是否符合业务特点， 是否和同行业可比公司一致，部分试用商品试用期大于2年的原因及合理性；（2）2018年底至目前试用商 品金额大幅增加的原因及合理性，2019年末库龄1年以上的试用商品占比大幅增加的原因及合理性；2019 年末的试用商品截至目前的转销售情况；（3）试用商品是否属于发行人为推广产品而前期免费使用的情 形，对试用商品的会计处理是否符合企业会计准则的相关规定；（4）试用商品未来实现销售的可行性，是 否该等退回商品已实质形成损失；（5）预计可转销售相应的具体依据，截至目前仍未签订合同的合理性； （6）部分重要客户报告期存在交易履行的同时或交易履行完毕后短期内发行人交付试用商品是否符合商 业逻辑，该等试用商品是否构成已履行合同成本或交易后维修成本；（7）发行人对试用商品的减值准备政 策是否合理，是否符合企业会计准则的规定，试用商品减值准备计提是否充分。请保荐代表人说明核查依 据、过程，并发表明确核查意见。”3. 深圳威迈斯新能源股份有限公司被否原因：关联交易，会计处理的合理性，股东代持、涉及司法执行程序问题及股权结构稳定性，信息披 露矛盾Ø 关联交易问题证监会审核结果公告原文：“扬州尚颀、同晟金源合计持有发行人7.93%股份。2018年发行人第一大客户上汽集团及其下属公司间接 持有扬州尚颀、同晟金源股权及财产份额。请发行人代表说明：（1）发行人获得上汽集团及下属公司订单 与扬州尚颀、同晟金源合计持有发行人7.93%股份是否存在关联；（2）上汽集团是否能够控制扬州尚颀及 同晟金源；（3）扬州尚颀及同晟金源入股发行人后，发行人与上汽集团及其下属公司的合作条件是否存在 明显变化；（4）上汽集团与发行人的合作条件是否与其他第三方可比供应商存在明显不同；双方是否就业9务开发、渠道沟通、订单获得等事项存在潜在的安排或承诺；同步开发模式下是否依赖上汽集团的技术或 技术资料；（5）上汽集团及其下属公司是否存在对其他供应商投资的情况；这些投资是否与扬州尚颀、同 晟金源或者冯戟、陈立北相关。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。”Ø 股东代持、涉及司法执行程序问题及股权结构稳定性证监会审核结果公告原文：“2009年9月蔡友良、杨学锋曾接受万仁春委托代其持有威迈斯有限的股权。2013年7月经双方协商由万仁 春将其实际持有的发行人部分股权转让给蔡友良。发行人持股5%以上股东蔡友良涉及的执行案件目前仍 处于司法程序中。请发行人代表：（1）说明2009年至2013年蔡友良、杨学锋代发行人控股股东、实际控制 人万仁春持有股份是否真实；（2）结合万仁春向蔡友良借款的背景、金额、支付方式等因素，说明解除代 持时股权转让款由万仁春向蔡友良的借款抵销的真实性，在解除代持关系过程中是否存在纠纷或潜在纠 纷；（3）说明蔡友良持有发行人的股份被司法查封、冻结的可能性以及对发行人的影响。请保荐代表人说 明核查依据、过程，并发表明确核查意见。”4. 周六福珠宝股份有限公司被否原因：加盟销售制度业务收入增长的合理性，商标及知识产权纠纷问题，财务真实性Ø 加盟销售制度业务收入增长的合理性证监会审核结果公告原文：“发行人报告期内主营业务收入大幅增加，增幅远高于同行业可比公司。发行人加盟模式下实现的收入占 比超过80%。请发行人代表说明：（1）以加盟销售为主的销售模式是否符合行业惯例；加盟商和发行人是 否存在实质和潜在的关联关系，是否存在向加盟商提供财务资助或者资金支持的情形；（2）报告期各期新 增加盟店家数是否和同行业可比上市公司相近，各期新增加盟店月平均销售额逐年增长的原因及合理性， 新增加盟商店均销售额远高于平均店均销售额的原因及合理性；（3）部分销售额高的加盟商销售波动较 大或合作期限较短的原因及合理性；（4）报告期自营店店均销售额呈下滑趋势但加盟店店均销售额呈上 升趋势的原因及合理性；（5）发行人主营业务收入增幅远高于同行业可比公司的原因及合理性；（6）报告 期内发行人调整品牌使用费和特许经营费的原因及合理性；加盟商更多的选择从发行人处直接采购的商 业合理性；（7）部分加盟店不使用发行人POS系统进行开单销售的原因及合理性，发行人关于加盟商管理 的内控制度是否健全并有效执行；（8）加盟商的终端销售情况及加盟商各报告期平均期末存货变动情况， 加盟商是否存在大量库存积压，是否提前压货销售，是否存在调节收入的情形，是否存在资金来自发行 人、实际控制人、董监高及主要股东的情形；（9）新冠疫情对发行人经营和财务状况的具体影响，是否会10对发行人经营产生重大不利影响。请保荐代表人说明针对加盟商模式下的收入增长的合理性与真实性、 加盟商终端销售实现情况及期末存货结存情况的核查依据、过程，并明确发表核查意见。” Ø 商标及知识产权纠纷问题 证监会审核结果公告原文： “请发行人代表说明：（1）发行人主要商标的取得及使用情况；（2）关于商标、品牌保护及管理的相关制 度；（3）发行人多起商标权纠纷的原因，是否对发行人的生产经营产生重大不利影响。请保荐代表人说明 核查依据、过程，并发表明确核查意见。” 5. 驰田汽车股份有限公司 被否原因：国有资产流失问题，发行人放弃对控股股东、实际控制人及其配偶追偿权事项，关联交易 Ø 国有资产流失问题 证监会审核结果公告原文： “驰田装备拟与国营江华机械厂联合组建合资公司，以该资产重组为由发行人取得了改装车生产资质，但 江华机械厂未合资入股。请发行人代表说明：（1）江华机械厂未按照《协议书》约定条款取得驰田有限股 权的原因及合理性，是否存在纠纷或潜在纠纷；（2）以资产重组为由申请资质变更的审批是否以江华机械 厂成为驰田有限股东为前提，审批时以组建合资公司为名但江华机械厂未成为驰田有限股东，该变化是 否对资质变更审批构成重大影响，发行人等相关单位未及时向审批机构报告是否符合国经贸产业 [2001]1111号的相关规定；（3）发行人资质更名、迁址过程中是否存在违法违规行为，是否对发行人的生 产经营造成重大不利影响，相关风险揭示是否充分，是否构成本次发行的障碍；（4）江华机械厂变更资质 至驰田有限而未享有驰田有限股权或取得相关对价的事项是否履行了国资审批程序，是否涉及国有资产 流失问题，是否存在被有关部门处罚的风险。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。”11DATA CHANGES THE WORLD官网二维码微信二维码理脉�|�LegalMiner 北京公富信息技术有限公司 北京市朝阳区东三环中路1号北京环球金融中心东塔2层201室 邮编100020 Tel +86 10 5927 2070�www.legalminer.com 理脉（LegalMiner）：法律，看得见！